扬言股价翻一倍，结果一年跌一半！

扬言股价翻一倍，结果一年跌一半！

跌跌不休的小米想要做出改变。6月3日，小米宣布启动新一轮股份回购，按平均价每股9．0492港元，回购11，029，400股B类股份，总值约1亿港元。

1、上市后第二轮回购

本次回购是小米集团上市之后启动的第二轮回购。小米表示，今后任何回购都会根据港交所规则做进一步披露。

小米集团公告称，公司现有财务资源足以支持股份购回同时维持稳健的财务状况。在互联网商业模式及公司“智能手机+AIoT双引擎”策略的推动下，公司以股份购回表达对现时及长期业务前景充满信心。公司将继续提供“感动人心，价格厚道”的产品，并相信该价值定位的竞争力。

今年1月17日至22日之间，在小米提出“手机+AIoT双引擎战略”之后，小米启动首轮回购，分3次回购合计1997.22万B类股份，向市场展示公司对自身业务以及发展前景的信心。

一般而言，股票回购的基本功能是增加每股净资产，提升股票含金量，对二级市场具有提振作用。

2、股价跌跌不休，一年不到竟腰斩

去年7月9日，带有独角兽光环的小米集团正式登陆香港主板，雷军率领一众高管在港交所敲锣上市，现场热闹非凡。

小米股价虽未在上市首日取得亮眼表现，但次日股价大涨13.1%，随后几日股价一路攀升，最高涨至22.2港元，市值一度突破4000亿港元。

可再之后小米股价一路下行，数据显示，小米在经历去年持续下跌后，今年继续下跌，年内跌幅约30%，特别是5月份以来，小米股价加速下行，4月份一个月时间累计下跌20.3%。

截至6月3日收盘，小米集团收跌5.11%，报收9.09港元。与17港元的发行价相比，不足一年时间，小米股价跌幅高达46.53%，几乎腰斩。而与22.2港元的最高价相比，小米股价跌幅则更是达到了惊人的59.05%。

此前，在小米上市首日盘后的庆功宴上，雷军承诺：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。”

然而...如今别说赚到钱，本钱就亏掉了一半。

3、大股东曾承诺锁定股票以提振信心

今年1月9日，小米集团公告称，出于对公司长期价值的信心，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军承诺持有的所有股票继续锁定365天，小米集团高级副总裁、CFO周受资也做出同样的承诺。

公开资料显示，港股上市公司中，除小米外并无已到解禁期的大股东做过类似承诺。

业内人士表示，小米此举意在坚定投资者的信心。但小米高层不减持股份的承诺没能够阻止小米的股价下跌，仍然有部分股东减持小米股份，早期的投资者也进行抛售套现。此后，为了提升投资者信心，小米启动首轮股份回购。

目前，雷军所持小米股票份额已经有所增加。联交所披露文件显示，雷军作为该机构有限合伙人，5月27日获机构配股7909．8万股小米B类股。

这属于雷军作为该机构基金出资人所分配到的股份，而近来部分媒体所传 “雷军获赠近7910万股B类股”并不属实。

4、手机业务下滑，AIoT增长难以支撑市场信心

今年第一季度，小米营收、利润双双超过预期——Q1经调整净利润为20.8亿元，同比增长22.4%；营业利润36.1亿元；营收437.6亿元，超过市场预估的417.6亿元。

接近20家券商、投行给出增持建议，主要关注点在于小米AIoT业务的稳步高速成长和互联网业务的逆势增长。

具体来看，今年5月20日发布的Q1财报显示，小米手机业务出现下滑，AIoT及互联网服务贡献显著增长。

一季度小米智能手机销量2790万部，同比下滑1.8%，主要由于公司去年底到今年初进行手机品牌阵列、产品结构、发布节奏的调整，另外海外现有产品促销利率下降拖累了公司整体毛利率。

报告期内小米IoT与生活消费品部分保持较快增速，营收达120亿元，同比增长56.5%。其中，智能电视业务持续保持领先优势，连续两个季度出货量居中国市场份额第一。

截止2019年3月31日，小米AI音箱出货量超过1000万台，小米IoT平台已连接的IoT设备(不包括智能手机及笔记本计算机)数达1.71亿件。互联网业务方面，在报告期内收入43亿元，同比增长31.8%。其中广告业务收入23亿元，游戏收入8.23亿元，互联网增值服务收入12亿元。

5、业内人士：回购迫不得已

有业内人士指出，不能以小米的股价来判断其基本面。小米的财报显示其经营业绩没问题，只是其手机业务的下滑，AIoT又无法对股价带来强力支撑。如今，股份回购可以不断提升每股“含金量”，这对小米而言，通过此次回购来增强市场信心，也是不得不做的事情。

也有业内人士分析，当股票的价格低于公司内在价值时，回购不仅可以提振市场信心，而且可以起到低成本削减股本的效果。但横向比较来说，小米的股票价格一直虚高，在这种情况下，回购行为并不能打动市场投资者对于价值的认可。

上述人士认为，小米整体还是依赖于互联网新经济的定位，这种严重依赖外部供应链的企业产品收益率比较低，而且很容易受到外部因素的影响，其成长性可能不太稳定。

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