上市后暴涨近500%,“烟草第一股”中烟香港火了
区块链 上市后暴涨近500%,“烟草第一股”中烟香港火了 区块链 | 2019-07-05 09:28 上市后暴涨近500%,“烟草第一股”中烟香港火了 氢媒工厂

随着人们健康意识提高,全球烟民数量在下降,香烟消费市场会逐渐萎缩,并且包括中国在内的全球控烟行动对中烟香港的业绩会产生实质性的负面影响。

近期,“烟草第一股”中烟香港火了。

 

7月2日,中烟香港股价当日涨幅52.30%,换手率更是高达20.05%,一时间成为市场关注的焦点。

 

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7月3日,其股价先是一度涨至28.5港元/股,日最高涨幅超40%,两日连续涨幅90%,午后则出下大跌,一度跌至15.1港元/股。

 

7月4日,其股价继续下跌,截至发稿时已跌至14.88港币。

 

对于中烟香港的大起大跌,业内人士认为,一方面其暴涨与其概念的稀缺性相关,也不排除游资炒作的嫌疑。

 

6月12日,中烟香港以发行价4.88港元/股登陆港股,在15个交易日内,其股价最高达28.5港元,最高涨幅达484%。

 

中烟香港为中烟国际负责资本市场运作和国际业务拓展的指定境外平台,是负责烟叶类产品进、出口、卷烟及新型烟草制品出口业务的营运实体。

 

值得一提的是,中烟香港仅有28个雇员,招股书显示,公司高级管理5名,业务营运12名,人力资源3名,证券及投资者关系1名,财务4名,合规及风险管理1名,战略及投资2名,合计雇员28名。其中10名雇员担任管理职务,均由中烟国际派遣。


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招股书显示,中烟香港的业务主要分为四个部分,第一是烟叶产品进口,公司从全球(巴西、阿根廷等)采购烟叶类产品,并转售给中国卷烟生产企业。

 

第二是烟叶类产品的出口,中烟香港独家经营烟叶类产品出口至印度尼西亚、泰国、新加坡等国家和地区。

 

第三是卷烟出口,公司独家对免税店及卷烟批发商出口中国品牌卷烟,其中涵盖了34个中国卷烟品牌。

 

第四是新型烟草制品的出口,目前所售新型烟草制品的主要类型为加热不燃烧烟草制品。

 

数据显示,2016年到2018年期间,其分别实现营业收入63.1亿港元、78亿港元、70.33亿港元;净利润分别为3.38亿港元、3.476亿港元、2.618亿港元。

 

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中烟香港如此受关注的背后除了中国烟草总公司的背书外,还有国内庞大的市场群体。

 

中烟香港上市资料显示,中国拥有全世界人数最多的烟民,2018年中国吸烟者人数为3.06亿人,数量众多的烟民为进口烟叶类产品提供了一个稳定的市场。根据弗诺斯特沙利文报告,中国的卷烟销售额约占全球卷烟消费的44.6%。

 

中国烟草总公司官方网站显示,2018年,我国烟草行业实现税利总额1.16万亿元,上缴国家财政总额1.00万亿元。

 

从背景和业绩以及市场来看,中烟香港都是一个不错的投资标的,为目前中烟旗下唯一的国际业务平台,背负着中国烟草走出去的重任。

 

说中烟香港近期的暴涨不排除游资爆炒的嫌疑,是因为规模不大且有国资大公司备受,具备很大的稀缺性,这比较符合游资的喜好。

 

从中烟香港的业务来看,主要是做烟叶类的进出口,而非香烟产品,且招股书中提到,70%左右的业务来自于中烟国际,一旦特许权框架发生变化,这在未来是一种隐患。

 

虽然从事的属于垄断行业,但中烟香港的毛利率其实很低,从其近年来的毛利率来看,处于逐年下降的过程。2015年、2016年、2017年和2018年前三季度,毛利率仅有7.4%、7.7%、6.3%和5.8%。

 

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中烟香港招股书中指出:“2019年自烟叶类产品进口业务产生的收入预期将明显低于2018年。此外,就卷烟出口业务而言,2019年增量业务的利润率仍可能低于自营业务,2019年的整体利润率及利润亦可能因此受到负面影响”。

 

这背后是,随着人们健康意识提高,全球烟民数量在下降,香烟消费市场会逐渐萎缩,并且包括中国在内的全球控烟行动对中烟香港的业绩会产生实质性的负面影响。

 

中烟香港虽然上市后暴涨近500%,但近期看似疑似游资的炒作迹象,从长期投资的角度来看,还是要看公司基本面。


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