: 智能硬件家电存量竞争市场触顶，美的传来瓦裂的声音…… 智能硬件 | 2022-07-11 14:40 翟菜花

家电存量竞争市场触顶，美的传来瓦裂的声音……

近段时间方老板忙的不行，实则是美的刚刚有了大动作，大手笔的花了11.9亿元回购了2,158万股公司股票，目的不外乎增厚市值，调节最近低迷的股价，向资本市场传达信心。

但美的已不是年初那个股价一度突破100元、市值达到7000亿元，成为市场追捧的热股，目前相较最高点已跌去超四成，股价惨遭“腰斩”，美的“家电巨头”的名称传来瓦裂的声音。这时，能否在一系列资本运作与战略发展下再度攀升是业界一直关注的问题。

支撑股价持续走高的本质逻辑是良性增长的业绩与稳健的经营。据公布的财务报告，从2018年至今，美的的营业收入增速分别为8.23%、6.71%、2.27%，仅在2021年出现了的20.06%增速，对此许多人开始质疑美的在2021年的财务数据具有偶发性，可持续能力还需要一个长期稳健性来判断。

作为反映盈利能力的营业利润指标也情况不妙。美的从2018年到现在，营业利润增长18.2%、16.11%、6.1%、5.68%，呈现出显著的下滑态势，特别是在2021年踏入三千亿营收的梯队来看，这个数据不容乐观。

还有一个值得注意的指标是，美的去年综合毛利率、净利率为22.48%、8.50%，均为2019年以来历史新低，其中毛利率已连续第二年负增长、创近9年来新低，盈利能力已明显疲软。

资本市场最擅长见风使舵，美的的可持续盈利能力存疑，资金就赶紧跑，据同花顺ifind统计数据，截至今年一季度末，美的机构持仓比例已下降至60.23%，环比下降3.47个百分点，重仓基金数量环比下降了15.51%。

面对如今市场上“市场空间已触顶、被曝裁员风波、盲目扩张”等众多质疑的声音，方老板选择了正面直接“刚”来表达自己的态度，未来三年，行业会面临比较大的困难，确实是前所未有的寒冬，但美的会用创新与效率并举来应对不确定性的风险。

家电行业凛冬已至

近几年以来，家电行业现存市场规模已较为饱和，增长见顶是市场早已预判的事情。

近日，国家家电产业信息中心公布了《2022年中国家电行业一季度报告》，统计上半年家电行业国内销售总额达1540亿元，其中彩电、厨卫、小家电产品等类别为彩电、白电、厨卫、小家电，较上年同比下降12.3%。

另据海关统计，今年1月到3月，中国家用电器出口总额达1,370亿元，比去年同期下降7.3%。一季度，彩电、空调、冰箱、洗衣机的零售总额达874亿元，同比下滑14%。在这六个类别中，仅有烘干机的销量增加了65.8%，其它种类的下降幅度都超过了两位数。

家电行业凛冬已至，美的也早有预感，在日前举办的投资者关系交流会上也表明正面临着多重风险：一是疫情的风险和生产要素的价格波动尤为突出，疫情的波动性和反复性，将对美的产品和商业需求、生产、销售造成一定的冲击；二是疫情防控政策的常态化，将会导致某些区域的生产和经营受到限制，终端零售网点关闭，客户运营受阻，物流成本上升，都将给日常经营和市场带来不确定因素；三是叠加核心原材料为各种等级的铜材、钢材、铝材，这些大宗原材料价格近期迅速大幅上涨，在上游成本端也对美的的盈利造成一定压力。

美的虽然是一个多元化的公司，但大部分的收入都来自于家用电器，整个行业的增长速度都在下滑的趋势下，这对美的来说毫无疑问也是一种打击。